Google 近期傳出與台灣 IC 設計大廠聯發科（MediaTek）深化合作，獨家委託其開發代號為 Triggerfish 的定製化 AI 晶片。該晶片屬於張量處理器（Tensor Processing Unit, TPU）v9 的升級版本，奠基於先前的 Humufish 架構，並針對次世代 AI 技術進行深度優化。Google 此次預計額外追增 100 萬至 200 萬顆訂單，且單價較前代提升約 30%。此晶片預計於 2027 年底投入生產，並於 2028 年迎來大量出貨。聯發科 (2454）股價今日持續上漲，今年迄今已大漲 214%。

Triggerfish 升級：瞄準 AI 代理人趨勢

分析師郭明錤最新產業調查顯示，Google 和聯發㸯正合作開發透代號為 Triggerfish 的新一代 TPU 晶片，此款晶片是 TPU v9 的升級版本。其靜態隨機存取記憶體（Static Random-Access Memory, SRAM）容量提升至前代的 2 至 3 倍，能有效降低運算延遲並提高處理效率。此外，晶片導入了高頻寬記憶體（High Bandwidth Memory, HBM）HBM4E 規格，藉此突破資料傳輸的頻寬瓶頸。值得注意的是，該晶片首度新增模擬晶片（Simulation Die），專為強化學習（Reinforcement Learning, RL）與 AI 代理人（AI Agent）的協作場景量身打造，顯示 Google 正全力應對未來多步驟自動化執行任務的運算需求。

聯發科獨家奪單：產品組合迎來結構性轉型

聯發科此次獲得 Google 獨家委託開發升級版晶片，對其業務結構具有指標性意義。傳統上，聯發科的營收高度仰賴智慧型手機等消費性電子市場，然該市場已步入成熟期且競爭激烈。透過與 Google 在高階特殊應用晶片（Application-Specific Integrated Circuit, ASIC）領域的緊密合作，聯發科得以切入高毛利的雲端 AI 伺服器供應鏈。在原本預估出貨 400 萬至 500 萬顆的 Humufish 基礎上，額外增添 100 萬至 200 萬顆 Triggerfish 的訂單，且其單價較 Humufish 高出 30%，將有助於優化其長期毛利率表現。

此外，郭明錤也反駁 Google 可能向長鑫存儲採購記憶體晶片的計劃。

短期與中長期效應：營收貢獻與市場評價

從市場評估與財務層面來看，此合作案對聯發科的影響分為兩階段。短期而言，此消息有助於提升市場投資人對聯發科在 AI 領域競爭力的信心，評級與評價（Valuation）有望獲得調升，並對短期股價形成支撐。中長期而言，由於晶片量產時間訂於 2027 年底，並於 2028 年方能放大出貨量，因此實質的營收與獲利貢獻將於 2028 年財報中顯現，成為該公司中長期的重要營運動能。

風險與產業競爭：潛在挑戰仍須評估

儘管此項合作具備長期發展潛力，但投資人仍須留意相關產業風險。首先，雲端 AI 晶片市場競爭激烈，包含輝達（NVIDIA）、博通（Broadcom）與超微（AMD）等科技巨頭均積極鞏固市佔率。其次，該項目距離 2028 年的大量出貨仍有數年時間，期間的技術研發進度、晶圓代工廠的產能配置以及 Google 實際的拉貨動能，皆存在不確定性。市場對此利多消息的預期心理可能已部分反映於股價中，後續仍須密切觀察實際的執行率與毛利表現。截稿前聯發科 (2454）股價報 4610 元，今年迄今股價已上漲 214%。

風險提示

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