Google 母公司 Alphabet 週一宣布將透過一連串的股權融資方案募集 800 億美元，以支應其在人工智慧（AI）基礎建設上龐大的資本支出。這項龐大的融資計畫包含 400 億美元的市價發行（At-The-Market, ATM）計畫、300 億美元的承銷股票與強制可轉換優先股，以及與波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway Inc.）達成的 100 億美元投資協議。由於融資規模極為龐大，市場預期此舉將對今年熱絡的 IPO 市場產生資金排擠效應。

Google 自研晶片與 AI 基礎建設的擴張戰略

Alphabet 此次史詩級的融資舉動，核心目的在於加速建置開發尖端 AI 模型所需的核心基礎建設。該公司正積極擴大其自研 AI 晶片——張量處理單元（Tensor Processing Units, TPU）的產能，以應對市場對高效能運算的強勁需求。在目前由輝達（Nvidia ）主導的晶片市場中，Alphabet 的 TPU 已成為主要的替代方案，這項融資將協助其在技術競爭中保持領先。

資本支出預期飆升與現金流壓力

根據財務長 Anat Ashkenazi 先前的預測，Alphabet 在 2027 年的資本支出（CapEx）將顯著高於 2026 年預算的 1,900 億美元。市場分析師甚至預估，其明年的資本支出總額可能達到 3,000 億美元，這一數字將超過 Alphabet 自身的營運現金流。因此，透過外部股權融資成為維持其投資彈性與財務穩健的關鍵手段。

波克夏注資 100 億美元，新任執行長阿貝爾的投資佈局

在本次融資中，波克夏海瑟威注資 100 億美元成為市場焦點。自巴菲特（Warren Buffett）去年退休、由阿貝爾（Greg Abel）接掌波克夏以來，該公司正積極運用其高達 3,970 億美元的現金儲備。波克夏自去年起便持續建立 Alphabet 的持股，截至今年 3 月底，波克夏持有 Google 母公司A類和C類股票，市值已達 166 億美元。此次再度加碼，顯示出新管理團隊對 Alphabet 在 AI 領域長期成長前景的信心。

(阿貝爾接棒首宗併購，波克夏擴張房地產版圖，24%溢價收購TMHC)

全球資本市場的資金排擠效應

這筆歷史性的股權交易預計將對即將上市的科技獨角獸產生深遠的資金排擠效應。今年包含 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 等高成長企業皆有上市計畫，然而市場資金規模有限。當大型機構投資人將資金大量配置於 Alphabet 這樣營運成熟且具備 TPU 成長前景的科技巨頭時，可能將直接壓縮其他新創企業在 IPO 市場的募資空間。