南韓綜合股價指數（Kospi）於今日自歷史高點大幅回檔，終場重挫10%，盤中甚至一度觸發南韓交易所熔斷機制。此次暴跌主因在於投資人對半導體權值股漲勢過度延伸的擔憂，導致外資集體獲利了結。近期記憶體晶片因高頻寬記憶體（HBM）需求而大幅飆漲，推升三星電子（Samsung Electronics）與SK海力士（SK Hynix）等權值股年內漲幅驚人，進而吸引大量散戶運用槓桿產品與融資交易進場。然而，隨著市場傳出產能調整消息、美國科技股震盪以及融資斷頭斷頭賣壓湧現，這股槓桿熱潮反向加劇了市場的跌幅，並同步對台灣股市相關半導體與記憶體類股帶來連帶的心理與資金面影響。

南韓Kospi觸發熔斷，半導體雙雄重挫 12%

南韓綜合股價指數今日終場下跌10%，權值股SK海力士與三星電子雙雙跌逾12%。由於市場對先前連續上漲的科技股產生恐高心理，外資今日大舉拋售近5兆韓元。盤中跌勢因觸發熔斷機制（Circuit Breakers）而一度暫停交易20分鐘，隨後在下午2點至3點間，市場湧現強制的融資斷頭賣壓，導致指數跌幅進一步擴大，南韓股市波動率指數亦逼近90的歷史高點。

記憶體需求飆漲，傳SK海力士調整HBM 產能

受惠於人工智慧需求，SK海力士今年以來股價最高漲幅曾接近350%。然而，市場近期將焦點轉向即將公布的美光（Micron）財報，且南韓當地媒體報導指出，SK海力士正調整次世代 HBM4 的量產擴產節奏，並將部分精力轉回商品化動態隨機存取記憶體（Commodity DRAM）市場。此舉引發投資人對於記憶體供需結構是否發生轉變的疑慮，成為觸發本次高檔修正的催化劑。

散戶槓桿產品激增，放大市場波動風險

南韓金融投資協會（Korea Financial Investment Association）數據顯示，本月南韓股市的融資餘額（Margin Debt）達到創紀錄的 38.5 兆韓元（約250億美元）。散戶大量申購與半導體連動的槓桿型指數股票型基金，在市場上漲時雖能放大收益，但在面臨回檔時，衍生性金融商品的部位調整與散戶心理恐慌相互交織，流動性緊縮進一步放大了指數的單日跌幅。南韓金融監督院（Financial Supervisory Service）已對此類高風險產品表示關切，並正研擬穩定市場措施。

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台股由歷史高點回落，南亞科跌停

台股早盤受買盤推升，一度達 48,218.87 點的歷史新高。然而，隨著日韓股市同步回檔，台股盤中賣壓迅速增加，指數一路走低並跌破 48,000 點關卡。終場加權指數收在今日最低點 47,100.65 點，全日下跌 640.86 點，跌幅為 1.34%，成交量放大至約 1.6 兆元新台幣，顯示市場資金在極端高檔區域正進行大規模的重新分配。

與南韓記憶體產業高度連動的台灣記憶體族群，今日成為台股盤面上的資金調節重點。指標股南亞科（2408）承受較大賣壓，終場以 454.5 元跌停作收，單日跌幅達 10.0%。其他同族群個股亦表現偏弱，旺宏（2337）下跌 7.28%，華邦電（2344）下跌 4.73%，記憶體控制晶片廠商群聯（8299）與模組大廠威剛（3260）跌幅亦超過 5%。市場分析指出，記憶體類股短線累積漲幅較大，在國際同業股價大幅回調的背景下，相關類股隨之進入短期的評價與籌碼修正階段。

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