彭博社近日深入報導台灣近年的 AI 股市熱潮，其中訪問了在臉書擁有近 50 萬粉絲的知名財經網紅「巴逆逆（Ada Hung）」，也就是台灣讀者再熟悉不過的那位反指標女神。她坦言自己今年 5 月已貸款新台幣 500 萬元（約 15.83 萬美元）投入台股，理由是「與其讓機會溜走，不如追上這個機會」。

堅持多年不借錢，巴逆逆最終仍敗給 FOMO

作為一位長年在社群平台分享股票心得與操作觀點的財經網紅，巴逆逆在受訪時自承，過去多年她其實一直拒絕借錢來投資，但隨著台股一天比一天衝高，眼見身邊朋友的獲利速度遠遠超過自己，她終究在今年 5 月破戒，貸款新台幣 500 萬元投入市場。

她向彭博表示：「FOMO（錯失恐懼症）真的影響了我。」這句話也成為這篇報導的標題引言，精準捕捉了當前台灣投資氛圍：比起擔心市場過熱，更多人擔心的是錯過這一波漲勢。

台股大盤一年翻倍，借貸炒股規模暴增 160%

彭博報導的背景，是台灣股市在 AI 熱潮帶動下出現、史無前例的漲勢。過去一年台股大盤上漲超過 100%，短短幾週內陸續超車英國、加拿大、印度，躍居全球第五大股市。報導採訪多位台灣投資人與業者後發現，這波漲勢有一部分是靠低利率環境下的大量借貸資金堆疊而成。

數據顯示，過去 12 個月台灣投資人向券商借入的融資金額暴增 160%，逼近 2000 年網路泡沫破裂前的歷史高點，遠超過當年泡沫最後 12 個月 50% 的增幅。眾多券商的融資業務已觸及內部限額，被迫提高擔保品要求並調升利率；遭券商婉拒的投資人，則轉向銀行貸款或解約金融商品來籌措資金、加碼進場。

類似的情況也發生在南韓，當地股市近期同樣出現散戶大舉融資追高的熱潮，KOSPI 指數半年內翻倍突破 8,000 點，融資餘額更衝上 36.47 兆韓元的歷史新高，顯示這波借貸炒股熱潮正同步蔓延亞洲多個晶片與記憶體重鎮。

（「寧可賠光也不願踏空」韓國散戶融資 36 兆韓元 All In 韓股，券商爽賺利息收入）

金管會關注風險，部分券商已悄悄緊縮

面對市場升溫的槓桿風險，台灣金管會證期局表示，截至 5 月底，34 家從事槓桿融資業務的券商均未違反法定限額，整體違約交割比例仍低於所有交易的 0.002%。不過監管單位也承認，已有部分業者開始採取行動降低風險，包括調降槓桿比率、暫停線上申貸，以及調整放款利率等。

業界人士透露，融資利率已被調升 0.2 個百分點以上，在央行基準利率僅 2% 的環境下，這已是相當顯著的增幅；而透過抵押股票與 ETF 借款的「無限制貸款」，利率漲幅更高達 1 個百分點。多家券商也開始針對高風險客戶進行更嚴格的風險控管，並對投資組合進行 20%、30% 股災情境的壓力測試。

多空分歧：年輕投資人樂觀，學者示警

儘管市場過熱的警訊浮現，包括高盛在內的多數分析師仍維持買進評等，看好台股後續表現。報導中採訪的多位年輕投資人，包括 26 歲失業會計師與 25 歲法律系學生，皆對市場前景展現高度信心，認為台灣在全球晶片供應鏈中的關鍵地位，讓這波漲勢「這次不一樣」。

但學者持保留態度。中央大學經濟系教授吳大任對此表示「台灣股市明顯過熱」，並呼籲政府應積極介入降溫，否則一旦市場出現深度修正，將對「把股票當成簡單賺錢工具」的年輕投資人帶來毀滅性虧損。