由於美國就業市場展現韌性，且美國國內通膨問題持續，美國銀行（Bank of America）與德意志銀行（Deutsche Bank）紛紛推翻先前的觀點，預計聯準會在今年將重啟升息循環，在聯準會新任主席華許（Kevin Warsh）的鷹派立場下，市場對於今年利率攀升的預期正快速升溫。

美銀預估：9月起升息 3 碼，連續三個月調升基準利率

根據路透社報導，美國銀行在最新發布的報告中，預期聯準會將在 2026 年升息三次，推翻了美銀上週仍維持「今年利率不變」的預期，美銀預估聯準會將在 9 月、10 月及 12 月的利率決策會議上，分別升息 25 個基點（1碼），累計升息幅度達 75 個基點，推升基準利率區間至 4.25% 至 4.50%。

為什麼美銀突然看空降息？新任主席華許鷹派訊號是關鍵

雖然新任聯準會主席華許，在首次會議中維持基準利率不變，但在 18 位聯邦公開市場委員會（FOMC）的委員中，已有 9 位預期 2026 年至少會升息一次。

美銀經濟學家巴維（Aditya Bhave）在週一發布的報告中指出，華許在記者會上不僅一再強調恢復物價穩定的重要性，更暗示目前的貨幣政策可能還不夠緊縮，巴維補充，華許或許是基於建立公信力而發表鷹派言論，但也可能是為了等待通膨回落而爭取時間，不過聯準會更傾向於觀察夏季的後續經濟數據後再採取行動。

美國通膨問題惡化！供應鏈衝擊與高房價讓聯準會失去耐心

美銀預期個人消費支出物價指數（PCE）年增率將達到 3.5%，這對聯準會來說是極重要的利率判斷數據，分析師坦言，美國的通膨問題確實正在惡化，聯準會原本有意淡化關稅帶來的影響，但在最新一波供應端衝擊後已逐漸失去耐心；此外，由房屋市場帶動的通膨降溫效應已大致結束，而其他核心服務性通膨依然持續升溫。

德意志銀行同步看鷹！市場預期年底前升息機率逼近九成

德意志銀行在 6月發布的報告中，同樣預測今年將有兩次 25 個基點的升息，時間點預計落在 9 月與 12 月，德銀分析指出，偏鷹派的觀點認為，聯準會官員可能在 7 月會議就凝聚升息共識；而偏鴿派的理由則是能源價格下滑及預期通膨改善，會降低聯準會升息的急迫性。

然而市場交易員押注升息的機率正在攀升，根據芝加哥商業交易所（CME）的 FedWatch 數據顯示，市場預期 9 月升息的機率為 72.8%，10 月為 80.6%，12 月更是高達87.9%，本週即將公布的核心 PCE 數據，將成為測試通膨是否持續的關鍵指標。

德銀預估 2028 年重啟降息

美國銀行與德銀的最新預估，與多數原本預期今年利率將按兵不動的國際外資券商大相徑庭，根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據資料，目前市場定價顯示 2026 年的升息幅度約為 41.2 個基點，而美銀與德銀的分析師皆預期聯準會將在 2027 年維持利率不變；德意志銀行則進一步預估，央行要到 2028 年才會開始放寬借貸成本，並預期在該年的 3 月與 6 月各降息 25 個基點。