根據 The Block 報導，美國現貨比特幣 ETF 在 5 月 18 至 22 日當週淨流出 12.6 億美元，連續第二週流出逾十億美元；但分析師認為，這比較像資金「輪動」、而非機構撤離。

現貨比特幣 ETF 連二週流出逾十億

這已是現貨比特幣 ETF 連續第二個出現十億美元級贖回的一週，期間比特幣一度站上 8.2 萬美元後又降溫。整體而言，2026 年累計淨流入已縮水至約 5.36 億美元；自 5 月 14 日以來，美國現貨比特幣 ETF 累計流出約 15.5 億美元，吃掉了今年稍早累積的多數緩衝。

分析師：機構買盤沒消失，是「輪動」

BRN 研究主管 Timothy Misir 表示：「機構買盤並沒有消失，而是在輪動。」證據是，就在比特幣與以太幣 ETF 失血的同一週，XRP ETF 淨流入 2,200 萬美元、Solana ETF 增加 1,600 萬美元、新上市的 Hyperliquid（HYPE）ETF 更吸金 7,200 萬美元；相對地，以太幣 ETF 同期流出 2.16 億美元。

從比特幣轉向其他資產

分析師認為，資金從比特幣與以太幣產品流出、卻流入 XRP、Solana 與 HYPE 等 ETF，顯示的是機構在不同資產間調整配置，而非全面退出加密市場。後續若美伊談判等總體變數塵埃落定，資金是否回補比特幣，將是觀察重點。