SpaceX (SPCX) 於美國股市正式掛牌上市，首日表現將該公司推升至全球市值第六高的上市公司，並使創辦人馬斯克（Elon Musk）成為全球首位步入兆元身價的富豪。此次歷史性的 750 億美元首次公開募股（IPO），不僅為馬斯克的支持者注入強心針，更被市場視為對人工智慧增長潛力與未來大型科技公司上市前景的重要指標。儘管散戶與機構投資人認購反應熱烈，總需求突破 3,500 億美元，但由於公司目前仍處於虧損狀態，市場對於高達 2.2 兆美元的估值仍存在兩極化的看法。部分資深市場分析師與空頭投資人警告，歷史上超大型 IPO 的出現通常伴隨著市場風險的上升，投資人應保持謹慎。

SpaceX 史詩級 750 億美元 IPO 引爆市場需求

SpaceX 昨日 (6/12) 正式登陸資本市場，其首日掛牌交易引發海內外資金高度關注。據彭博社報導，此次 IPO 吸引了來自機構與散戶投資人超過 3,500 億美元的認購需求。其中，散戶貢獻了超過 1,000 億美元的訂單，但最終僅獲得約 150 億美元的股票配額；而在參與認購的機構法人中，有將近 1/3 的機構未能獲得任何配股。在強勁的需求支撐下，SpaceX 股價在上市首日一度較 135 美元的發行價上漲達 31%，最終收盤上漲 19%，收在每股 160.95 美元。

SpaceX 市值躍升 2.2 兆美元成全球第六大上市公司

在上市首日收盤漲幅達 19% 的推動下，SpaceX 的市值最終定格在 2.2 兆美元，成功擠身全球市值第六高的上市公司。這項成績不僅為 IPO 參與者帶來了 19% 的首日報酬率，也讓創辦人馬斯克的身價達到新里程碑。馬斯克在社群平台 X 的直播中坦言，這家最初在加州埃爾塞貢多（El Segundo）倉庫起家的「小公司」，如今能完成歷史上規模最大的 IPO，確實令人難以置信。上市當天，SpaceX 在德州總部遠端鳴響開盤鐘的同時，旗下 Falcon 9 火箭也成功將 29 顆 Starlink 衛星送入軌道。

AI 溢價與未獲利高估值的基本面爭議

SpaceX 於 2026 年 2 月收購了馬斯克旗下的 xAI，此舉使其業務範疇與當前市場熱門的 AI 題材緊密連結。市場普遍將本次上市視為對 AI 市場領導地位，以及後續 Anthropic 和 OpenAI 等競爭對手上市前景的「公投」。然而，基本面分析師對其高估值持有保留態度，數據顯示 SpaceX 在 2026 年第 1 季的淨虧損達到 42.8 億美元。部分研究機構指出，歷史數據顯示未獲利公司在上市後 18 個月的表現通常落後於獲利同業，且估值回檔的風險不容忽視。

市場熱潮背後的風險警訊與政策效應

針對 SpaceX 首日的熱絡表現，市場老牌放空機構與分析師提出了不同的解讀。部分專家指出，從 20 世紀與 21 世紀的金融歷史來看，當市場出現相對於經濟規模而言極具體量的超大型 IPO 或增發股票時，通常是市場風險增加的訊號，投資人應適度降低風險。此外，馬斯克因公司上市而晉升為兆元富豪的現象，也引發了美國政壇內部的連鎖反應，民主黨部分國會議員已藉此再度呼籲對美國頂級富豪徵收財富稅。