特朗普访华的随行名单里，直到出发前一天晚上都没有黄仁勋。

但反转来的就是这么突然。

根据 Bloomberg 最新报道，老黄在最后一刻登上了飞机（Last-minute addition），属于临时加入。随后也得到了白宫发言人 Steven Cheung 的确认，黄仁勋“行程有所变动”，然后“正好赶上了”。

这可能是特朗普此次访华随行企业家名单中，最值得科技产业关注的一个变化。某种程度上也意味着，英伟达的 AI 芯片又重新回到了谈判桌，有了值得观察的新变量。

受该消息影响，英伟达美股夜盘直线拉升，涨幅超 1%。

专机从华盛顿起飞，在阿拉斯加中途停靠，黄仁勋在这里“临时”登上飞机。黑色皮夹克，黑色双肩包，整装待发，和他每次登上发布会的造型一样。只是这次登上的是 Air Force One。

随行的企业家里还有马斯克、库克、贝莱德的拉里·芬克、高盛的苏德巍等近 20 家美国大企业创始人或领导者。但黄仁勋是这个名单里唯一一位“最后一刻才加进来”的人。

此前，黄仁勋曾表示，如果获得邀请，他很乐意随行访华。和黄仁勋很乐意访华一样，英伟达当然也想回到中国市场。

从 95% 到 0

就在访华前不到两周，黄仁勋在接受采访时谈到：“In China, we have now dropped to zero。”我们在中国的业务，现在已经完全停滞了。

这个“零”的来路，是一段越退越后的三年。

2022 年秋，A100 和 H100 直接列入对华禁售清单，英伟达连夜推出削减互联带宽的 A800 和 H800，塞进合规的口子。不到一年，A800 和 H800 同样被禁。

然后是 2024 年推出的 H20——算力只有 H100 的六分之一，有用户直接叫它“鸡肋”，但就是这颗鸡肋芯片，2024 年仍然给英伟达带来了 120 亿到 150 亿美元的中国市场收入。

到 2025 年 4 月，H20 出口也被叫停，且“无限期”生效。英伟达被迫计提约 45 亿美元损失，这是芯片行业史上单次最大规模的资产减值。黄仁勋的定性是：弄巧成拙，largely backfired。

H200 本来还可以作为一道夹缝求生的细缝。

2025 年 12 月特朗普放话允许出口，2026 年 1 月 13 日 BIS 正式批准，条件是每笔销售收入的 25%上交美国政府。《金融时报》指出，此前从没有任何美国企业同意过这种收入分成安排。中国商务部随即宣布暂停采购，称此举实质是“把芯片出口变成了技术租赁”。

据财新报道，目前已有中国云厂商拿到 H200，但只能在海外部署算力，国内市场仍然悬而未决。黄仁勋在 3 月的 GTC 大会上说公司已重启 H200 生产，但谈判桌上的事，显然还没谈完。

这也是老黄要赶上这趟飞机的原因。

断供的三年培育了国产 AI 芯片

但英伟达最想回来的那个时间窗口，已经过去了。

三年出口管制，客观上促成了一件英伟达和美国商务部都没预料到的事：强迫中国 AI 产业完成了一次被动的全栈迁移。

字节、腾讯、阿里这些原本重度依赖 CUDA 生态的大厂，在无卡可用的压力下，不得不把训练和推理集群逐步迁向华为昇腾。迁移过程很痛，但一旦跑通，惯性就会反向积累。

昇腾的真正护城河从来不是单卡性能，而是它现在能提供的那套从芯片到 MindSpore 框架再到 CANN 软件栈的一体化交付——这在政企、金融、运营商这些对国产化要求最高的场景，是英伟达进来也很难打破的壁垒。

更有象征意义的节点发生在今年 4 月：DeepSeek V4 发布，首个在昇腾 950PR 上跑通的第一梯队大模型，推理成本据称只有英伟达特供版的四分之一。

华为在去年全联接大会上公布的路线图，950、960、970 一年一代排到 2028 年，传递的信号已经很清楚：这不再是应急替代，这是一个有自己节奏的独立体系。

IDC 数据显示，2025 年中国 AI 加速卡市场本土厂商出货量约 165 万张，市场份额首次突破四成，华为昇腾以 81.2 万张稳居第一。

护城河在收缩

当然，差距还在，而且在某些场景里相当实质。

超大规模基础模型的训练集群，国产芯片在多卡通信延迟和集群稳定性上仍和英伟达有代差。主流国产 GPU 还在 7nm 到 14nm 的制程区间里，英伟达已经进了 4nm 时代。软件生态的积累更不是靠两三年的追赶能抹平的。

所以目前头部大厂的状态，基本是训练侧能用英伟达尽量用，国产主打推理和集采场景。

但这个格局说明了英伟达的处境：它回来之后，拿到的不会再是三年前那种全场景的主导地位，而是几个特定场景里的补充选项。

中国 AI 产业第一次在自己的市场上，真正有了选择权。这是三年管制打出来最意想不到的结果，对英伟达来说也是最难受的地方——不是营收的问题，而是那道护城河窄了。

再回看“最后一刻登机”这个细节。

来，意味着要在牌桌上亮明立场，且谈判桌的条件未必比之前好；不来，中国市场的僵局又无法突破。

黄仁勋在阿拉斯加上了飞机，与其说是“正好赶上了”，不如说是：等到最后一刻，才确认这一趟无论如何也值得奔赴。