文 | 阿至

36氪获悉，宇石空间已完成5亿元A轮融资，由高榕创投、昆仑资本联合领投，建发新兴、蓝湖资本、弘晖基金、东证资本、臻泰资本、庚辛资本跟投；产业方股东紫金矿业、知名互联网战投、智能终端产业方联合投资，老股东高瓴创投、基石资本、千乘资本、知盛睿盈连续多轮追投。

本轮资金将主要用于火箭总装测试、筷子回收技术验证、火箭产能建设和团队建设，为宇石空间AS-1火箭首飞及后续规模化运营提供保障。

宇石空间是我们长期关注的企业，专注于大运力、低成本、快速复用液体火箭的研制。在过去一年，公司已连续完成4轮融资，加上近期交割完的A轮，其累计融资额已达10亿元。

火箭制造及发射服务作为商业航天产业链条中的核心环节，向来是资本押注的重点，而可复用火箭作为这一环节中竞争最激烈的方向，能够极大降低单次发射成本、提高发射密度——这不仅是实现我国大规模卫星组网目标的必然途径，也是未来太空算力、太空光伏、太空旅游等商业化应用场景具备经济可行性的重要前提。

整体来看，国内可回收复用火箭正处于从试验验证向工程应用跨越的关键突破期，虽然尚未实现常态化回收复用，但技术路线正在收敛。2026年以来，第一梯队企业新型火箭密集首飞并冲刺回收验证，初创企业没有路径依赖、创新性强且组织灵活度更高，有望通过系统性的低成本思路，重塑整个产业的成本结构。

作为目前国内唯一采用“不锈钢箭体+液氧甲烷动力+筷子捕获臂回收”方案的商业火箭公司，宇石空间的首发70m级可复用不锈钢液体运载火箭AS-1已于今年1月正式交付。作为一款低成本两级中型液体火箭，AS-1起飞重量约570吨，箭体直径4.2米，一次性LEO轨道运载能力15.7吨，重复使用LEO轨道运载能力10吨，未来将主要针对中低轨有效载荷发射市场。

为了实现火箭制造成本的进一步降低，宇石空间选择从材料体系底层进行革新，引入工业化生产体系，采用不锈钢方案。

宇石空间创始人、CEO唐文提到，“不锈钢和铝合金相比，具备很多优势，大家经常担心的缺点是不锈钢重量较大，这一点我们需要通过结构的极致优化设计，以及更精密的焊接工艺来解决。在当前的产品研发过程中，我们已经实现了不锈钢箭体结构与铝合金火箭结构重量基本持平。”

事实上，作为国内最早使用不锈钢箭体的团队，宇石空间从零开始自主培育了不锈钢箭体的供应链体系，目前团队已实现从材料级、组件级、整箱级到全箭级的不锈钢设计闭环。据悉，目前宇石空间自研的不锈钢箭体成本仅为铝合金箭体的十分之一，同时生产效率提升了数倍，最快出货时间只需一个月。

底层的材料革新是第一步，想要让火箭从工艺品转变为工业产品，还需要规模化的产能支撑。唐文提到，目前宇石空间已经在湖南布局了年产能8发的生产基地，“未来我们还会进一步扩大产能，通过产能带来的规模效应，实现火箭成本持续下降。”

在产能建设方面，我们了解到的最新进展是，宇石空间在此前“一中心两基地”的战略布局上再次进行了扩容。

位于北京的研发中心面积扩展至超4000平方米，新投运的电气综合试验中心为火箭电气系统验证提供关键支撑；湖南火箭研制总装基地已部分投产，预计2026年第三季度正式交付，达产后具备年产8发火箭的能力；航电中心及捕获臂地面联合试验基地已经同步启动建设，接下来将进一步完善从设计、制造、试验验证到入轨交付、回收复用的全链条布局。

今年，宇石空间计划生产三枚火箭，团队规模预计会扩大至350人左右（目前为200人左右），以保障明年上半年首飞任务的顺利推进，并为后续的规模化运营储备核心力量。

“我认为，今天的中国在火箭运力这件事上，问题已经不再是能不能造，而是能不能便宜地造。我相信中国在商业航天领域的后发优势，基建能力对中国来说从来都不是问题。”在唐文看来，未来火箭会越做越大，火箭的工业化制造成本会越来越低，火箭周转速度会越来越快。

当以上要素充分配备、可复用火箭供给能力进一步提高，火箭运力就会成为基础设施，催生出更大的服务场景和服务规模。

唐文认为，太空经济并不是用来解决目前存量市场已有的需求，它更多的是创造新的供给、创造新的需求。“当火箭成本跨过关键阈值之后，新的市场会被打开，这个打开的过程，不是线性的发展过程，而是阶跃式的跃升过程。”

从发展节奏来看，现阶段国内市场的核心需求是大规模卫星星座的快速组网，这也将是商业火箭公司近3-5年最主要的服务目标和商业化来源。宇石空间希望在此期间将每公斤运力成本控制在低于2万元的水平，让火箭大规模服务于卫星星座组网，这是第一阶段。

“当火箭运力成本降到5000元人民币每公斤左右时，就会进入太空设施的建设与运营阶段。”唐文认为，包括近期市场关注较多的太空光伏、太空算力等应用，都必须建立在火箭运力成本低于5000元人民币每公斤的基础之上；而长期来看，当火箭运力成本降到500元人民币每公斤以下时，才能真正服务于月球基地建设等任务。

“这些场景对火箭运力的需求，以及太空经济的发展，至少是持续10年以上的长期赛道。站在这样的时代风口，这不是某一家公司的机会，而是属于整个时代的机遇。”唐文总结道。

投资方观点

本轮领投方高榕创投项目负责人表示：作为卫星互联网、太空算力、6G等战略产业的核心底层基建，商业航天正迈向从研发验证到规模化商业落地的2.0时代，大运力、可复用火箭成为行业发展刚需。宇石空间是国内最早全面对标SpaceX的商业火箭公司，聚焦四米级直径中大型可复用液体火箭研发，团队始终锚定商业航天赛道的技术制高点。坚定技术终局路线的同时，宇石团队在唐文博士的带领下展现出势如破竹的战斗力，工程化落地进度亮眼。我们期待见证宇石在不远的未来缔造更多行业里程碑。

本轮领投方昆仑资本表示：中国的商业航天产业已进入到新的发展阶段，市场对“低成本、高频次、可复用、大运力”的火箭提出了明确需求。同时，随着太空算力、太空制造、深空经济等新兴产业的快速崛起，大型可复用运载火箭将成为未来空间基础设施建设的重要能力。宇石空间从创立之初，就明确选择了"液氧甲烷 + 不锈钢箭体 + 筷子夹回收"这一产品定义和技术路线，并在人才吸引、工程配套等维度坚决投入，快速的实现研发里程碑，体现了团队战略取舍上的清醒判断和极强目标感。

昆仑资本专注硬科技方向的投资，重视企业清晰的技术路线、可验证的工程能力，以及创业团队的使命感、目标感和持续的执行力。此次投资宇石空间，正是基于我们对中国商业航天长期发展前景的看好，以及对唐文博士带领下的团队的认可。昆仑资本愿与宇石空间同行，共同推动中国大型可复用运载火箭从追赶到引领。

建发新兴投资团队表示：我们核心看好商业航天 2.0 时代的产业变革机遇与企业长期成长价值。当前行业已迈入规模化、低成本商业化新阶段，四米级直径的大运力可复用火箭成为产业发展刚需，科创板第五套上市标准明确了硬科技航天企业的上市准入规则，宇石空间主打中大型可复用液体火箭路线，完全契合监管标准与行业发展主流方向。团队始终秉持求真务实的做事风格，埋头深耕工程化研制，在同批次商业航天新生代企业中，整体工程化落地进度稳居行业前列，成长确定性极强。建发新兴期待宇石团队在唐文博士的带领下，保持惊人的成长速度和强大的执行力，坚定走终局路线，成为行业内第二家完成4米以上直径首飞的火箭企业。

东证资本表示：东证资本坚定看好商业航空航天赛道，宇石空间直接选择“液氧甲烷+不锈钢”的终局方案，瞄准4米以上级别可复用、大运力的行业痛点，团队配置扎实、包容开放，在动力、回收、工程落地等多方面行业领先。商业航天已经进入了“应用落地”的淘汰赛阶段，宇石空间掌握不锈钢火箭的核心技术、拥有产业资本背书、未来商业模式清晰开放，我们相信在商业航天竞速的下半场，公司能实现从火箭验证到商业化发射的跨越，重塑商业航天的成本和效率标准，成为国内商业航天的头部力量。

蓝湖资本表示：宇石空间是商业航天 2.0 时代的典型代表，从立项起就直接对标 “不锈钢 + 液氧甲烷 + 可回收” 的行业终局路线，彻底跳过 1.0 时代固体、小型液体火箭的历史包袱，无无效投入的沉没成本。团队无路径依赖，所有资源聚焦中大型可复用火箭研发，高效匹配市场刚需，具备显著后发优势。

弘晖基金表示：弘晖基金始终以发掘科技恒久价值、布局硬核底层技术为投资底色，此次投资宇石空间，是弘晖在创新科技赛道又一个重要布局，我们将全力支持唐博士及团队加速实现火箭首飞与规模化运营，助力中国商业航天可复用运载技术实现突破。

本轮多家产业方股东表示：火箭的产能是整个太空经济最大的卡点，火箭的成本直接影响到下游生态及应用的爆发。宇石空间锁定不锈钢箭体、液氧甲烷动力搭配可回收复用的终极技术路线，既精准契合行业长期演进方向，更充分彰显了核心团队对产业趋势的深刻研判与长远战略定力。伴随低轨卫星星座建设提速，叠加太空光伏、太空算力、太空采矿等未来产业的广阔市场，大运力、低成本、可回收运载火箭将成为市场刚性需求。凭借领先的技术架构与领跑行业的商业化推进节奏，宇石空间有望在行业新一轮格局洗牌中抢占先机，成长为商业航天赛道的中坚企业。