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一切责任都在美方。美国央行换帅，美方要化债，不能明抢，短期内实体经济上不去，那就只能用金融工具抑制，也就是加速美元贬值（放水印钱），而且贬值的速度要快于利率（比如 2%），通过通胀这种手段软性违约，才有可能把 30 多万亿美元的债化掉。
但是现在人民币是增值。
那印出来的美元能去哪呢？美国的实体经济又不太行，那就去金融市场，主要是股市，所以表现为美国的股市会上涨（日元是跟美元挂钩的，所以日本的股市同样也表现成这样子）。而人民币增值，我们国内的实体经济，尤其是跟科技相关的比如说数据中心基础建设这些都是要钱的，把钱投在这些资产里，会带来更多的收益，所以这些资金就会离开大 A 股市，表现为大 A 跌。